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]article_adlist-->林莎｜中泰固收联席
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本周股债商皆有可以的说明，科技牛和债牛的关连插驾驭半场。此前的解说《叙事从好意思伊打破转向科技通胀》建议：好意思伊冲击的影响正在退场，科技通胀的叙事冉冉了了。
当风险财富从risk on 转向risk off，要深爱财富重估的契机。东说念主民币汇率增值是前瞻标的，这是外资回流的基础。频数据亦涌现好意思伊打破的影响钝化，众人资金在当年两周再行流入A+H股，且在加快。北向活跃度彰着回升，成交活跃度的股票也跑赢A股合座。
科技/算力通胀趋势冉冉了了。从季报走漏情况来看，AI链多代表公司的功绩亮眼，国产算力的token需求也快速增长。即便3月份出口合座数据欠安，但与科技洽商的出口链还在。
当算力通胀遇上外资回流，沿着两条干线布局：
干线：咱们此前直坚强荐AI硬件产业链，尤其是光模块、光芯片。在众人AI竞赛加重布景下，强成本开支保管景气度的AI硬件产业链。相同值得眷注的是国产算力：受益于token使用数目的指数倍增长与国产替代，AI芯片的自主可控成为国的“刚需”。
干线二：谁被“错”，跌行业。眷注基本面考究但估值尚未彰着栽培的板块，举例工业金属、电子元件、半体拓荒、非银金融、医疗器械等。
风险教唆：好意思伊打破演绎预期、油价带动通胀回升、输入型通胀的传链条、信息新不足时等。
选录选自中泰证券计议所计议解说：《科技通胀叙事强化，财富重估加快》
发布时分：2026年4月19日鹤岗隔热条PA66生产设备厂家
计议销售通信录
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